发布时间：2026-07-22 23:21:09 点击量：
2026年7月22日，臻驱科技（上海）股份有限公司（以下简称“臻驱科技”）再次向港交所主板递交上市申请，中信证券与海通国际担任联席保荐人。距离首次递表届满失效仅时隔三周，这家中国新能源汽车电控领域的隐形冠军便以一份全面刷新经营数据的招股书卷土重来，展现出强劲的增长动能与战略定力。
2026年上半年，中国新能源汽车行业增速整体放缓，价格战从整车向供应链传导，电控系统供应商普遍面临毛利率收窄的压力。然而，臻驱科技交出了一份逆势增长的答卷。
招股书显示，截至2026年5月31日止五个月，臻驱科技收入达人民币9.56亿元，较2025年同期的5.52亿元增长73.3%。更值得关注的是，公司毛利率从2025年同期的1.0%大幅提升至9.0%，毛利从人民币564万元跃升至8，648万元。这一毛利率的显著改善，标志着公司正从早期的产能爬坡与规模扩张阶段，稳步迈入盈利质量持续优化的新周期。
从全年数据来看，臻驱科技的收入增长轨迹同样令人瞩目：2023年人民币1.60亿元、2024年人民币11.59亿元、2025年人民币20.00亿元，三年间收入增长超过12倍。在2026年新能源汽车产业链整体承压的背景下，公司前五个月即实现接近2023年全年6倍的收入规模，充分验证了其商业模式的可扩展性与市场竞争力。
臻驱科技的核心竞争力根植于其率先提出的“功率砖”（PowerBlock）架构。2021年，公司实现主驱功率砖量产，开创了电控系统模块化、标准化的新路径。与传统电机控制器相比，功率砖通过将功率模块、控制逻辑与散热结构深度整合，显著简化了系统装配流程，提升了跨车型平台的复用能力。
市场地位方面，根据弗若斯特沙利文的数据，按2025年销售收入计算，臻驱科技的主驱功率砖排名中国首位，双电机控制器排名首位，电机控制器排名第六，功率模块排名第七。在功率砖这一新兴赛道上，公司以31.4%的市场份额大幅领先，确立了显著的先发优势。
截至2026年5月31日，臻驱科技已直接或通过一级供应商赢得15家主机厂的59个定点，解决方案应用于92款车型，其中74款已进入量产阶段。客户版图覆盖奇瑞、上汽通用五菱、长安、赛力斯等国内主流主机厂，并已通过一级供应商进入大众汽车等全球顶级汽车集团的供应链。更值得关注的是，公司已直接或间接进入按全球销量计算的前五大汽车主机厂集团中的三家，全球化布局初具规模。
如果说新能源汽车电控是臻驱科技的“基本盘”，那么具身智能与数据中心电源Kaiyun机械则是其面向未来的“第二增长曲线”。
在具身智能领域，臻驱科技与中国人形机器人头部企业智元机器人深度合作，联合开发的集成机器人关节解决方案已于2026年5月进入量产阶段。这一突破标志着臻驱科技的车规级电控技术成功跨越到物理AI这一新兴赛道，打开了全新的市场空间。
在AI数据中心电源领域，臻驱科技凭借在中高压应用领域的深厚积累，正与全球领先的超大规模云服务商、新云计算服务商及算力芯片供应商合作，探索基于固态变压器（SST）的数据中心供电架构解决方案。这一布局将使公司的电力电子技术从车载应用延伸至算力基础设施这一千亿级市场。
臻驱科技仍处于亏损状态，但亏损幅度正在收窄。2023年、2024年及2025年，公司净亏损分别为人民币2.37亿元、3.35亿元及3.31亿元。截至2026年5月31日止五个月，净亏损为人民币1.28亿元，较2025年同期的1.60亿元有所减少。
更为关键的是，公司经调整EBITDA（非国际财务报告准则计量）正在快速改善：2023年为亏损人民币1.73亿元，2024年为亏损人民币2.39亿元，2025年收窄至亏损人民币1.59亿元，截至2026年5月31日止五个月进一步收窄至亏损人民币2，374万元。按此趋势，公司有望在短期内实现EBITDA层面的盈亏平衡。
臻驱科技在招股书中明确阐述了其盈利路径：把握功率砖市场渗透率从2024年的5.7%向2030年的39.7%跃升的结构性机遇；通过设计优化、规模效应与核心零部件国产化持续降本；以及将业务边界从乘用车拓展至商用车、eVTOL、具身智能与AIDC电源等多元应用场景。
臻驱科技自成立以来已完成多轮融资，累计公开融资额超过17亿元。股东阵容涵盖君联资本、国投招商、联想创投、中金资本、华泰资产、元禾辰坤等财务投资人、上海国际集团、上海科创基金、张江科投、柳州一二五基金、重庆两江等地方政府投资人。此外，产业方舍弗勒投资与沃尔沃汽车科技基金作为战略投资者，不仅提供了资本支持，更为公司全球化拓展与客户准入提供了产业背书，推动臻驱科技出海Kaiyun机械进入大众、斯特兰蒂斯、通用、塔塔、Vinfast等海外主机厂供应链。
在新能源汽车电控行业从“增量竞争”转向“存量博弈”的2026年，臻驱科技用一份全面优化的经营数据证明了自己的差异化价值。功率砖市场的显著领先地位提供了稳固的基本盘，具身智能与数据中心电源的战略布局打开了新的成长空间，而毛利率的持续改善则为盈利拐点的到来奠定了坚实基础。
二次递表，意味着更充分的准备、更成熟的姿态。对于这家成立于2017年、总部位于上海浦东的新能源汽车电控独角兽而言，港股上市不是终点，而是其从中国电控领军者迈向全球电力电子行业的新起点。
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